以下文章來源于鈦資本 ，作者科技創(chuàng)新投研社
醫(yī)療器械行業(yè)正迎來一個充滿活力與創(chuàng)新的黃金發(fā)展期。得益于國家政策的強勁助推，這一行業(yè)不僅展現(xiàn)出前所未有的市場藍海和巨大增長潛力，而且行業(yè)內(nèi)部的合作與競爭亦成為驅(qū)動醫(yī)療器械向更高端、智能化方向邁進的強大動力。
醫(yī)療器械方面的投資趨勢和投資邏輯是什么？近期鈦資本邀請到資深投資人周軼洋進行分享，主題為“投資人從那些維度看公司”。周先生于2012年4月創(chuàng)立愷富資本，專注于醫(yī)療器械，生物醫(yī)療，醫(yī)療服務以及TMT領(lǐng)域的初創(chuàng)與成長企業(yè)，并與佛羅里達大學癌癥治療中心，德州MD Anderson癌癥中心以及MGH有很好的合作。目前投資組合中包括科蒂亞生物、睿芯聯(lián)科、融信數(shù)聯(lián)、愛聽科技、千麥診斷、湃生生物、眾新科技、博以新生物等公司。
以下為分享實錄。
分享：周軼洋
來源：鈦資本（微信號：tmtcapital)
全球醫(yī)療器械市場規(guī)模正在持續(xù)擴大，而中國市場的增長速度更是超過了全球平均水平。我認為，醫(yī)療器械領(lǐng)域極具潛力，中國醫(yī)療器械市場的增長速度甚至已經(jīng)超過了制藥行業(yè)。此外，醫(yī)療器械行業(yè)的主要增長動力包括人口老齡化、醫(yī)保支出上升、患者消費能力的增強，以及醫(yī)療機構(gòu)和醫(yī)生數(shù)量的增加。從人口基數(shù)及其變化趨勢來看，中國的老齡化問題日益嚴重。2020年，60歲以上的人口約占全國總?cè)丝诘?7.9%，預計到“十四五”末期將上升至21.2%，到2025年可能進一步增加到34.8%。
我們還可以通過比較醫(yī)療保健行業(yè)與日常消費品行業(yè)的收益率，來評估醫(yī)療保健行業(yè)的投資價值。例如，在日本東京證券交易所指數(shù)中，醫(yī)療器械和精密儀器行業(yè)的表現(xiàn)優(yōu)異，還有一些公司成功轉(zhuǎn)型進入醫(yī)療器械領(lǐng)域的事例。然而，在進行投資時，我們需要關(guān)注一些關(guān)鍵因素。醫(yī)療器械行業(yè)的特點包括需要長期投入、嚴格的監(jiān)管環(huán)境、抗經(jīng)濟周期性、創(chuàng)新意識以及政府的參與度等。醫(yī)療器械行業(yè)的門檻相對較高，這體現(xiàn)在跨學科專業(yè)知識要求高、研發(fā)周期長、投資規(guī)模大以及技術(shù)標準嚴格等方面。在投資邏輯方面，我將分享幾個關(guān)鍵點。首先，臨床成功并不等同于產(chǎn)品成功，產(chǎn)品成功需要結(jié)合臨床價值和市場成功。以角膜項目為例，即使臨床價值巨大，但如果市場規(guī)模有限，產(chǎn)品也可能不成功。其次，獲得注冊證也不代表產(chǎn)品能夠成功銷售，因為還需要滿足市場和合規(guī)要求。最后，醫(yī)療器械市場細分且規(guī)模不大，因此可以采取長尾效應策略，通過產(chǎn)品管線的多樣化來實現(xiàn)良好的成長空間。
在過去，醫(yī)療器械的管理流程涵蓋了從技術(shù)開發(fā)到醫(yī)保付費的全方位環(huán)節(jié)。自醫(yī)保局成立，尤其是2017年以來，醫(yī)療器械行業(yè)的發(fā)展理念經(jīng)歷了顯著轉(zhuǎn)變，逐步向以價值為核心的醫(yī)療保健模式演進。這一變革預示著行業(yè)開始從支付方的視角逆向思考，即從醫(yī)保和患者自費的角度出發(fā)，倒推醫(yī)院的技術(shù)應用和產(chǎn)品開發(fā)，旨在探索出既符合成本效益又切合工程化需求的醫(yī)療器械開發(fā)路徑。如今，醫(yī)保局掌握了最大的決策權(quán)，成為連接產(chǎn)品與支付端的橋梁，減少了不必要的中間環(huán)節(jié)，從而有效降低了終端價格。在投資策略上，我主張關(guān)注以價值為導向的醫(yī)療投資項目，即從醫(yī)保支付的角度出發(fā)，挖掘能夠顯著降低支付成本的尖端技術(shù)項目。這些技術(shù)不僅應具備大幅降低成本的能力，同時還要保持較高的毛利率。此外，我個人傾向于投資自費類項目，尤其是具備消費屬性的醫(yī)療領(lǐng)域，如牙科、眼科和輔助生殖等，它們在市場中展現(xiàn)出穩(wěn)定的發(fā)展?jié)摿屯顿Y價值。
在探討出海醫(yī)療投資策略時，我的建議是著重關(guān)注以技術(shù)平臺為核心的投資機會，并選擇擁有多元化產(chǎn)品線和細分市場的醫(yī)療器械企業(yè)。在此過程中，投資者需特別關(guān)注幾個關(guān)鍵方面：首先，準確預判政策和法規(guī)的變化至關(guān)重要；其次，對醫(yī)療器械的質(zhì)量控制、生產(chǎn)流程以及合規(guī)性需給予高度重視，以防范飛行檢查等潛在風險。醫(yī)療器械企業(yè)的創(chuàng)業(yè)策略應聚焦于服務高凈值人群，即消費能力較強的客戶，為他們提供高端的醫(yī)療服務和產(chǎn)品。企業(yè)應重視現(xiàn)金流的穩(wěn)定產(chǎn)生，通過直接銷售產(chǎn)品來獲取現(xiàn)金流，而非過分依賴應收賬款。這類市場通常不受醫(yī)保限制，隨著消費能力的提升，企業(yè)將擁有更大的增長空間。在出海戰(zhàn)略布局方面，未來三至五年將是中國醫(yī)療器械企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時期。與出口導向的日本等國家不同，中國企業(yè)應充分利用性價比優(yōu)勢在國際市場展開競爭。例如，通過并購海外經(jīng)銷商，中國企業(yè)可以借助自身產(chǎn)品撬動北美等市場，這一策略已取得成功案例。同時，性價比高的“中國制造”產(chǎn)品在國際市場上具有強大的競爭力。
在醫(yī)療器械創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，一種有效的策略是從單一核心技術(shù)出發(fā)，打造一個多功能的技術(shù)平臺，并在此基礎(chǔ)上拓展多個產(chǎn)品管線，從而為企業(yè)的成長、門檻和競爭力創(chuàng)造廣闊的空間。以一家采用第三代脫細胞技術(shù)（酶切技術(shù)）的膠原蛋白企業(yè)為例，該企業(yè)成功地在口腔、醫(yī)療美容和運動醫(yī)學等多個領(lǐng)域開發(fā)出差異化的產(chǎn)品線。這種多元化發(fā)展戰(zhàn)略不僅為企業(yè)帶來了獨特的市場優(yōu)勢，也為其長遠發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。此外，資本配置的重要性不容忽視，管理層的資本配置能力是企業(yè)成功的關(guān)鍵所在。正如大家所熟知的巴菲特投資哲學，教會我們?nèi)绾卧u估企業(yè)的內(nèi)在價值，如何看待股市的波動，以及如何把握再投資機會，成為資本運作的大師。在投資領(lǐng)域，我向大家推薦一本極具價值的書籍——《競爭優(yōu)勢》。這本書由哥倫比亞大學的杰出教授撰寫，深入探討了如何運用杜邦分析等工具來準確評估企業(yè)價值。優(yōu)秀的投資決策往往聚焦于優(yōu)質(zhì)公司，而這類公司通常具備高LE（長期盈利能力）的三大關(guān)鍵因素：好的行業(yè)、好的公司和競爭優(yōu)勢。
那么，我們應如何甄別出好行業(yè)呢？根據(jù)波特的五力分析模型，企業(yè)面臨縱向、橫向以及顛覆性的競爭壓力。縱向競爭涉及上游供應商的議價能力和下游買家的議價能力。橫向競爭包括潛在的新進入者以及現(xiàn)有競爭對手之間的競爭。而顛覆性競爭則來自替代品的威脅。因此，投資者在評估行業(yè)時需要綜合考慮行業(yè)內(nèi)的競爭狀況、上下游關(guān)系以及顛覆性創(chuàng)新等因素。我個人認為，投資者應當尋找那些具有弱周期性、輕資產(chǎn)和高差異化特點的行業(yè)，因為這些行業(yè)往往能夠為投資者帶來更穩(wěn)定的回報。
從企業(yè)分析的視角來看，ROE（股本回報率）的三個核心驅(qū)動因素是銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財務杠桿率。這三個要素分別映射了企業(yè)的盈利能力、運營效率以及資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度。卓越的企業(yè)通常具備可持續(xù)的成本優(yōu)勢、獨特的差異化策略、高效的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力以及適當?shù)呢攧崭軛U。
進一步，我們從企業(yè)環(huán)境分析的角度出發(fā)，結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、融資決策、會計方法、企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)環(huán)境和宏觀經(jīng)濟因素，構(gòu)建一個全面的財務報表決策模型。這種分析有助于投資者發(fā)現(xiàn)并篩選出具有投資潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
在投資策略的制定上，我們需要明確擇時擇股的重要性，即投資者應在適當?shù)臅r間選擇具有投資價值的企業(yè)。例如，戴維斯雙擊策略就是在企業(yè)估值回升時尋找具有成長潛力的投資標的。
在醫(yī)療器械行業(yè)，盡管體外診斷(IVD)在疫情期間展現(xiàn)出了強勁的增長勢頭，但由于技術(shù)創(chuàng)新不足，這一領(lǐng)域目前可能面臨一些挑戰(zhàn)。因此，我建議投資者關(guān)注介入心臟瓣膜、神經(jīng)介入、微創(chuàng)外科和呼吸介入等新興領(lǐng)域，這些領(lǐng)域可能會成為未來的投資亮點。
以助聽器行業(yè)為例，隨著人口老齡化的加速，這一行業(yè)正迎來強勁的增長勢頭。初步預測顯示，當消費者和使用者群體出現(xiàn)重疊時，市場將釋放出巨大的潛力和滲透率。通過深入分析和理解這些關(guān)鍵因素，投資者可以更好地把握醫(yī)療器械行業(yè)的投資機會。
在中國，約有5%的人口存在聽力障礙，但助聽器的滲透率僅為5%，這一比例遠低于歐美國家。隨著公眾對聽力健康重視程度的提升以及醫(yī)保政策的支持，預計中國的助聽器市場滲透率將從5%增長至15%甚至20%，為投資者開辟了廣闊的增長空間。
此外，國產(chǎn)品牌在中國聽力市場的占有率僅為5%，而剩余的95%市場份額被國外品牌所占據(jù)。然而，隨著國產(chǎn)品牌的崛起和進口替代的加速，未來國產(chǎn)品牌有望在中國市場取代更多的海外品牌，正如華為和小米在手機市場所做的那樣。這一趨勢將為國產(chǎn)醫(yī)療器械品牌帶來巨大的成長潛力。再為大家分享金域醫(yī)學的案例。在2019年，金域醫(yī)學的估值與另一家公司的估值相同，均為90多億。我認為市場嚴重低估了金域醫(yī)學的價值，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，其價值應該至少是那家公司的兩倍。后來，金域醫(yī)學的股價一路上揚，證實了我的判斷是正確的，證明了其行業(yè)龍頭的地位。通過這些案例和分析，希望能幫助大家深入研究和理解行業(yè)趨勢、公司基本面和市場估值，來發(fā)現(xiàn)和把握醫(yī)療器械行業(yè)的投資機會。國產(chǎn)替代和市場滲透率增長的雙重潛力，以及龍頭企業(yè)在行業(yè)中的價值和投資吸引力。我希望我個人的見解能為投資者在醫(yī)療器械領(lǐng)域做出明智的投資決策提供重要的參考價值。Q1：想請教周總，如何看待集采等國家政策對醫(yī)療器械的影響？
A：在日本，市場變化的適應性主要通過定期的價格調(diào)整來實現(xiàn)，而中國則采取了更為激進的策略，通過集中采購措施實現(xiàn)價格的急劇降低。此政策的推行顯著壓低了醫(yī)療器械的價格，對中間商和分銷商網(wǎng)絡造成了劇烈沖擊。集采政策推動了市場的集中化和中間環(huán)節(jié)的削減，導致市場規(guī)模大幅縮減。原本可能達到100億規(guī)模的市場，由于出廠價與終端價之間的巨大差距被消除，現(xiàn)在可能直接減半。這種轉(zhuǎn)變對醫(yī)療器械行業(yè)供應鏈以及市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深遠和持久的影響。Q2：那么，您是如何看待醫(yī)用材料的投資機會，以及如何看待高分子瓣膜的發(fā)展前景？A：在醫(yī)療器械行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵在于降低成本同時保持高利潤。能顯著降低制造成本并維持高毛利率的技術(shù)具有投資和推廣價值。對于那些不屬于醫(yī)保覆蓋范圍的創(chuàng)新醫(yī)療器械，如醫(yī)美、助聽器和齒科器械，不受醫(yī)保政策影響，市場穩(wěn)定，且有一定門檻，能為企業(yè)提供穩(wěn)定收入。那么，從價值驅(qū)動的投資邏輯出發(fā)，我們在考量醫(yī)療器械投資項目時，應考慮技術(shù)是否能降低成本并為消費者增值，這樣的投資策略有助于在復雜市場中做出明智決策，保持競爭力，實現(xiàn)長期發(fā)展。Q3：您如何看待醫(yī)療器械的外延性并購發(fā)展和內(nèi)生性發(fā)展？在這兩年的行情趨勢下，大企業(yè)會更傾向于哪一種模式呢？A：我認為醫(yī)療器械行業(yè)正迎來并購潮。上市公司通過縱向并購，整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，不僅能提升市值管理，還能借助規(guī)模和協(xié)同效應增強競爭力。面對IPO難題，許多醫(yī)療器械公司可能成為上市公司的并購目標。縱向并購有助于更高效的管理和市值提升。其實，可以借鑒丹納赫的并購模式和邁瑞醫(yī)療對海泰生物的戰(zhàn)略性大規(guī)模并購。Q4：對于一家原本做心血管藥且業(yè)績良好的上市公司，今年開始通過收購涉足介入治療設(shè)備領(lǐng)域，如支架和球囊等，主要依賴并購來發(fā)展神經(jīng)介入器械，您認為這樣的發(fā)展策略會面臨哪些潛在的問題？A：我的個人觀點是在考慮并購時，公司需要深入了解目標公司的產(chǎn)品質(zhì)量、市場定位、技術(shù)實力和成長潛力。同時，要注意并購后整合的挑戰(zhàn)，以及政策變動對行業(yè)影響的考量。以至于，公司可以更好地規(guī)避并購過程中的潛在風險，實現(xiàn)并購的長期價值。以神經(jīng)介入領(lǐng)域公司的表現(xiàn)來看，除了惠太，其他公司的表現(xiàn)并不理想。大多數(shù)并購案例最終是失敗的，原因之一是高溢價問題，即支付過高的并購費用。這會導致商譽減值和財務損害，尤其是在并購后缺乏有效管理和成長性的情況下。我個人建議，在并購后的三到五年內(nèi)，公司需要通過凈利潤來消化商譽，否則可能會面臨二級市場對其評估的質(zhì)疑。Q5：您如何評價細胞治療的CMC，如果與CGT相比，這類企業(yè)的投資價值如何？A：細胞治療的商業(yè)化目前仍然不太成熟，自2016年魏則西事件以來，細胞治療主要局限于科研領(lǐng)域，而達到商業(yè)化，可能還需要一個漫長的過程。干細胞治療在2003年被禁至今近20年仍未解禁，說明這個周期可能會比較長。從理性賺取現(xiàn)金流的思維出發(fā)，我認為在投資細胞治療CMC創(chuàng)新企業(yè)時應該非常慎重。同時，我個人建議投資者在考慮投資期和退出期時，要觀察政策是否會有所松綁，如果這種趨勢不明顯，可能就不太適合投資。Q6：除了角膜領(lǐng)域，還有哪些臨床上有價值但未必能保證產(chǎn)品成功的領(lǐng)域？還有哪些潛在的風險可以提前避免？A：投資者在選擇醫(yī)療器械投資項目時，應該考慮目標市場的支付能力和政策環(huán)境。對于支付能力較弱或受醫(yī)保費用控制的領(lǐng)域，如燒傷科，燒傷患者通常來自支付能力較低的群體，醫(yī)保對于這類治療往往有費用控制，這意味著即使治療效果再好，產(chǎn)品價格也難以提高，從而影響了企業(yè)的盈利能力。所以，在進行這類投資時，投資者需要持謹慎態(tài)度。而對于自費項目和具有較高市場需求的領(lǐng)域，如結(jié)直腸癌檢測和糖尿病相關(guān)治療，投資者可能會看到更多的增長機會和盈利潛力。例如，美國的Color Guard，該公司提供的結(jié)直腸癌檢測服務是完全自費的，這類服務通常具有較高的市場接受度和支付意愿。這種基于市場和政策分析的投資策略有助于投資者做出更明智的決策。Q7：想請教周總，醫(yī)保政策的變化對連鎖藥房行業(yè)會產(chǎn)生哪些影響呢？A：我將藥房行業(yè)的發(fā)展分為三個階段：觀察、洞察和認知。藥房作為銷售和服務渠道，不生產(chǎn)藥品，而是提供最終銷售服務。醫(yī)�？刭M政策使得部分藥品從醫(yī)院轉(zhuǎn)向藥房，增加了藥房收入。但國家對藥品價格的嚴格控制影響了藥房盈利，迫使藥房增加銷量以補償價格下降，導致毛利率降低。醫(yī)保政策的核心是應對老齡化社會的醫(yī)療負擔，隨著老年人口增長和年輕人口減少，醫(yī)保基金面臨壓力，政策因而傾向于控制藥品價格，確保普通患者能夠負擔得起藥品費用。Q8：關(guān)于醫(yī)療器械高值耗材領(lǐng)域，CDMO企業(yè)提供核心技術(shù)方案和創(chuàng)新技術(shù)轉(zhuǎn)化產(chǎn)品的兩種未來發(fā)展方向，您如何看待這兩種模式？您認為哪個方向更具發(fā)展?jié)摿Γ?/span>A：從醫(yī)療器械行業(yè)的MAH和CDMO的情況來看。當前，高門檻的三類醫(yī)療器械不允許采用MAH模式，只有一類和二類醫(yī)療器械被允許采用這種模式。因此，對于CDMO企業(yè)來說，其市場價值和潛力可能不大。如果作為創(chuàng)業(yè)者，我不會將核心產(chǎn)品交給CDMO企業(yè)去開發(fā)，因為存在信用和其他潛在問題。但是可以考慮將非核心部分，如儀器，委托給CDMO企業(yè)，而核心的原材料和試劑仍由自己掌握。這樣的策略有助于保護企業(yè)的核心競爭力，同時也為CDMO企業(yè)提供了一定的市場機會。Q9：您怎么看待孤兒藥和罕見病領(lǐng)域的投資，其核心邏輯和關(guān)鍵點是什么呢？A：美國和中國在鼓勵孤兒藥和罕見病藥物研發(fā)方面，存在一些政策差異。美國通過提供優(yōu)先審評券等激勵措施來鼓勵制藥公司開發(fā)孤兒藥。中國的策略可能是允許孤兒藥不進入醫(yī)保目錄，或者在醫(yī)保談判中給予一定的價格空間，以便為制藥公司提供研發(fā)孤兒藥的動力。盡管中國目前在這方面的明確政策尚不明顯，但未來可能會出臺類似的激勵措施，以促進這一領(lǐng)域的藥物研發(fā)和創(chuàng)新。Q10：您之前提到投資富人生意的話題，考慮到中國當前的老齡化問題，康復和康養(yǎng)賽道是否算得上是好生意？老年人口基數(shù)增大但支付能力可能有限，這些問題是否值得擔憂？A：在“未富先老”的社會背景下，老年人需要繼續(xù)工作以維持生計，這種現(xiàn)象在日本和香港等服務行業(yè)尤為常見。我認為，隨著中國老齡化的加劇，類似的情況也會在中國頻繁發(fā)生。康養(yǎng)行業(yè)是一個有潛力的投資領(lǐng)域，但在投資時需要謹慎，可以先投資培訓行業(yè)，如醫(yī)護師和康復師的培訓機構(gòu)。因為培訓行業(yè)現(xiàn)金流較好，趨勢明顯，相對風險較低。此外，養(yǎng)老機構(gòu)和看護中心等TOC業(yè)務的風險較大，尤其是在沒有國家政策補貼的情況下。一旦國家推出長期護理險政策，就可以視為投資康復行業(yè)的一個觸發(fā)點。Q11：AI技術(shù)是否會顯著提高新藥發(fā)現(xiàn)的效率，并因此對部分醫(yī)藥企業(yè)，尤其是CL企業(yè)產(chǎn)生沖擊？請您為我們分析一下。A：AI技術(shù)在藥物發(fā)現(xiàn)中的應用，特別是在靶點發(fā)現(xiàn)和蛋白研究方面，是非常有價值的。AI能夠通過運算模擬等手段高效地進行研究，這有助于降低成本并提高研發(fā)效率。因此，AI在藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的應用可能會對傳統(tǒng)的CRO行業(yè)產(chǎn)生沖擊�？赡軙l(fā)展出一種新的合作模式與之并存，共同推動藥物研發(fā)的進步。Q12：最近英偉達非�；馃幔S仁勛在其大會上提到未來AI在醫(yī)療領(lǐng)域的應用將是最大的。從您的角度來看，這種說法會帶來哪些有價值的投資機會？A：我認為，AI技術(shù)在基因治療等領(lǐng)域的探索具有巨大的潛力，可以通過模擬、規(guī)劃和預測來推動前沿科技的發(fā)展。比如，隨著老齡化社會的到來，阿茲海默癥成為了一個重要的研究方向，因為大腦功能的負荷加速了該病癥的發(fā)展。盡管當前環(huán)境下投資者可能更傾向于投資有現(xiàn)金流的項目，長期來看，人類對于改善生活質(zhì)量和延長生命的追求是不變的，因此對于相關(guān)領(lǐng)域的投資是有價值的。最后，建議大家進行投資時，要保持冷靜，要有獨立和正確的思考，不要盲目追隨AI的熱潮，而是應該深入分析每個項目的實際價值和潛力。
在當前時期，醫(yī)療器械行業(yè)的未來發(fā)展方向正受到技術(shù)革新、市場需求演變以及監(jiān)管政策等多重因素的共同影響。預計醫(yī)療器械將朝著更為智能化、個性化和高效化的方向發(fā)展，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、3D打印等尖端技術(shù)將在這一領(lǐng)域得到廣泛而深入的應用。國家藥監(jiān)局已明確表示，將密切跟蹤醫(yī)療器械創(chuàng)新的最新動態(tài)和發(fā)展趨勢，推出一系列新措施，加速批準更多創(chuàng)新性和高端醫(yī)療器械的上市進程，助力我國實現(xiàn)從“器械制造大國”向“器械制造強國”的飛躍。醫(yī)療器械領(lǐng)域正逐漸成為未來的投資熱點。THINKTANK新智囊微信公眾號是智囊機構(gòu)THINKTANK（全稱：北京智囊維實企業(yè)管理有限公司）旗下的為推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展，提升企業(yè)管理水平，創(chuàng)造投資機會的專業(yè)傳播與溝通平臺。
智囊機構(gòu)THINKTANK是中國科技咨詢協(xié)會副理事長單位，愿景是”匯聚改變未來的力量”，專注于打造“產(chǎn)業(yè)化的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺”，通過“咨詢+賦能+資源+資本”一體化的專業(yè)服務體系，構(gòu)建“產(chǎn)城融創(chuàng)”系統(tǒng)化的發(fā)展模式，幫助企業(yè)和政府打造并孵化內(nèi)部生命系統(tǒng)和外部生態(tài)系統(tǒng) ，為大企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展、園區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級、科創(chuàng)企業(yè)的加速成長賦能。
